煤炭煤化工机会凸显

　　在外围事件对A股冲击影响逐步减弱的情况下，市场关注重心重新转移到对国内经济发展及周期变化的研究上。在对短期经济数据如出口、汽车销量、钢铁煤炭库存的变化上，短期之内可能处于小周期的调整，市场也将对2011年的盈利预期做出谨慎的判断。我们认为如果出现这种变化，市场将对高成长性的估值进一步压缩，防御性的低估值品种吸引力加大。目前市场正在进行结构性的嬗变，尽管这种嬗变目前分歧较大，也是导致市场观望气氛较为浓厚，成交量迟迟上不去的非常重要原因。因此，市场攻击3000点前期高点，尚需指标股的表现。指标股中周期性品种尤其是银行、地产为代表的权重股的表现尤为关键。

　　我们认为随着小调整周期的临近尾声，市场中期依旧看好，短期可能以震荡攀升走势为主。高油价背景下，关注煤炭、煤化工等产业的替代效应。成长与估值是一对平衡，有时候偏向成长，有时候偏向估值，目前市场的风格更趋向低估值的品种。对于消费类的品种可以持仓并等待较好的时机进行增仓。